2025H1完结盈余收入1.70亿元、归母净利润0.25亿元，保持“增持”评级瑞华技能发表半年报，2025H1完结总经营收入1.70亿元，同比削减12.37%；完结归母净利润0.25亿元，同比削减58.95%。考虑到2025上半年工艺包、技能答应交给有所滞后，咱们下调盈余猜测，估计2025-2027年瑞华技能完结归母净利润1.28/1.75/2.12亿元（原值1.49/1.85/2.39亿元），对应EPS为1.63/2.23/2.70元，当时股价对应PE为18.4/13.5/11.1X。鉴于瑞华技能催化剂产品开端放量，咱们保持“增持”评级。
高毛利产品占比提高推动催化剂营收+92%，设备营收+22%毛利率增加18pct2025H1在工艺包及技能服务方向瑞华技能完结盈余收入547万元，对应毛利率94.35%，2025年上半年部分客户出资项目进展放缓，项目全体推动推迟，导致公司工艺包交给相应推迟；设备方面完结盈余收入8698万元同比增加21.50%，毛利率到达36.64%同比增加17.91pct；催化剂方面完结盈余收入7676万元同比增加91.97%，毛利率到达23.11%同比增加15.06pct。因为部分客户项目建成并开端投产，高毛利催化剂产品的出售的收益占比提高因而催化剂事务完结盈余收入和毛利率的同步提高。
催化剂募投项目进入试生产，完结甲基苯乙烯技能工艺包初次工业化使用到2025H1，募投项目“12000吨/年催化剂项目厂区、设备及配套”已完结建造并悉数转固，进入试生产阶段并已经有部分催化剂产品产出。2025H1瑞华技能新增已获授权创造专利5项(含美国专利1项、俄罗斯专利3项)；新增创造专利申请4项。2024年7月29日全资子公司瑞凯配备与海外客户就PS-250项目签署了《专有设备出售合同》，于2025年7月18日在工厂内完结海外榜首批设备暨2台榜首预聚合器和2台第二预聚合器的装车交给。2025年7月4日公告答应国恩化学（东明）有限公司的5万吨甲基苯乙烯设备正式开车，标志着企业具有彻底自主知识产权的甲基苯乙烯技能工艺包初次完结了工业化使用。
上一篇: 聚烯烃催化剂研
下一篇: 北京晨晰环保获得高效催化脱硫剂颗粒出产用过滤设备专利添加过滤次数提高质量