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　　AI Agent 就是能自主帮你办事的智能 AI，不再是只会一问一答的机器人。普通 AI 需要你一步步指令，它只负责回答；而 AI Agent 你只要说清目标，它

　　比如你说 “订一家周末适合聚餐的餐厅”，它会自动查评分、看口味、确认空位、完成预订，不用你再额外交代细节。

　　它就像一个不用你盯梢、不用反复交代的全能助理，有思考能力、会记信息、懂用工具，能直接帮你落地完成各种复杂任务。

　　核心要素：AI Agent 以大模型作为核心大脑，负责理解需求、生成思路，同时具备规划、记忆、工具三大关键能力，它能像项目经理一样拆解复杂任务，短期可记住对话上下文，长期能存储调用外部资料，还能借助天气、计算等外部工具完成操作，整体就像高效的智能助理，依靠这些能力自主处理各类复杂任务。

　　自主决策是智能体的基础，解决长时任务是其核心价值。从智能体“推理 + 记忆 + 工具使用 + 规划”四大核心能力来看，当前聊天机器人仅具备推理能力，副驾驶与工具型助手可建立外部记忆，但均不具备工具调用与自主规划能力，只能按用户指令分步执行，不属于可自主决策的智能体。

　　AI Infra（AI基建）是 AI 大模型的硬件底座，核心算力、半导体产业链、硬件设备与电力能源共同构成支撑，为大模型的训练和推理提供底层硬件保障，如同为 AI 搭建稳定运行的能源与硬件骨架。

　　AI Agent（AI 智能体）领域中，面向企业的 B 端软件、面向个人的 C 端应用、端侧 AI 及具身智能等应用环节已蓄势待发，即将在各类场景中落地应用。

　　这只 ETF 能一键布局信息技术整条产业链，紧跟行业走势，覆盖 IT 服务、消费电子、软件开发、半导体等多个板块，是投资高成长赛道的便捷工具：

　　它主要包含港股通里的优质信息技术企业，包括中芯国际、小米集团、金蝶国际、舜宇光学科技等，这一些企业都在推动 AI Agent 产业链发展。

　　大模型推动算力需求快速攀升，2025 年 AI 大模型算力需求预测为 2020 年的 10 倍，企业 AI 应用贡献超半数增量。

　　全球高性能 AI 芯片市场由英伟达主导，份额超 80%，其 A100、H100 芯片供不应求，价格持续上涨约 3 倍；国内华为昇腾、寒武纪、壁仞科技等厂商加快自研步伐，2025 年国内 AI 芯片市场占有率有望提升至 30%。

　　2023 年全球 AI 云算力市场规模达 640 亿美元，AWS、Azure、谷歌云占据超 70% 份额，国内阿里云、华为云、腾讯云加速布局算力赛道，阿里云计划未来三年投入 524 亿美元扩充 AI 算力。

　　算法是 AI 大模型的核心，如同汽车发动机决定其能力上限。2017 年谷歌提出的 Transformer 架构成为大模型的技术基石，大幅度的提高计算效率，直接推动大模型革命。

　　大模型训练成本极高，而稀疏化、蒸馏、量化等新技术可大大降低训练成本，缓解算力与金钱上的压力。开源与专有模型各有优势，形成互补竞争，一同推动行业技术快速迭代。

　　数据质量直接决定 AI 模型效果，如同烹饪需优质食材，数据不佳则输出无效，研究显示 90% 的模型问题源于数据而非架构。多样化的多模态数据能提升模型通用性，让 AI 成为全能型助手。

　　前沿技术可实现 AI 自主数据优化与自动标注，降低人力成本，数据预处理技术则能规范数据格式，便于模型理解。

　　AI Agent 产业链呈三层金字塔结构，模型层是 AI 的核心发动机，提供基础大模型能力，中间层负责封装标准化能力、衔接底层与上层，应用层则面向用户打造具体 AI Agent 产品；

　　大模型通过预训练、后训练、测试时扩展三种方式形成循环迭代闭环，持续提升自身智能水平。

　　AI Agent 行业尚处起步阶段，已有众多企业布局入局，行业发展持续提速。当前行业主要有四类参与主体：

　　四类企业从不同方向发力，推动 AI Agent 在公司运营与日常生活中广泛应用。

　　全球 AI 智能体市场增长态势明确，北美凭技术先发优势占据主导，亚太地区以中国为核心快速追赶。

　　多个方面数据显示，2024 年全球市场规模达 51 亿美元，预计 2030 年将增至 471 亿美元，2024-2030 年年均复合增长率为 44.8%。另据 Gartner 预测，聚焦自主智能的细分市场 2028 年规模将达 285 亿美元，较 2024 年增长 5 倍，产业正从 “辅助型工具” 向 “自主型实体” 加速转型。

　　未来十年 AI Agent 市场将爆发式增长，2033 年全球规模有望超 1300 亿美元，2023-2033 年年均增长近 44%，十年内规模增长超 50 倍。

　　麦肯锡多个方面数据显示，生成式 AI 可在多场景高效赋能企业，16 个业务领域的 63 个应用场景年创 2.6 至 4.4 万亿美元经济价值，全面渗透后潜在价值可达 6.1 至 7.9 万亿美元，按照科技行业价值分成模式，AI Agent 衍生市场规模或达 7000 亿美元，开启万亿级市场空间。

　　中国 AI 智能体虽起步偏晚，却凭政策强力引导与丰富场景需求实现后发赶超。IDC 数据显示，2026 年中国人工智能整体市场规模将突破 260 亿美元，AI 智能体作为核心细致划分领域，2024 年市场规模达 28.73 亿元，预计 2030 年将接近 300 亿元。

　　政策精准赋能，“人工智能 +” 行动将智能体列为重点方向，多地对标杆项目最高补贴 3000 万元；

　　场景深度渗透，制造业、金融等领域需求释放，工业公司大模型及智能体应用比例从 2024 年的 9.6% 大幅度的提高至 2025 年的 47.5%。

　　AI 智能体赛道已形成多元化竞争格局：科技巨头搭建生态体系，勇于探索商业模式的公司聚焦细分场景突破，传统厂商借助 AI 谋求转型。三类阵营凭借各自差异化优势占据细分市场，并通过生态合作实现协同共赢。

　　AI 智能体生态由科技巨头主导构建，海外微软、Google、OpenAI 依托大模型、云服务等优势布局生态；国内百度、阿里、字节、腾讯等头部企业依托技术与行业场景差异化布局，各主体通过互补竞争与合作，推动 AI 智能体规模化落地，赋能企业数字化转型。

　　各个互联网大公司纷纷入局，跑马圈地，希望能率先冲出一条自己的赛道。而我们正好可以在看不清具体哪一个企业能突出重围的情况下，对整个产业链进行布局。

　　OpenClaw 是开源自主 AI 虚拟助理项目，由彼得・斯坦伯格开发，历经更名后正式定名，2026 年初因可自主完成复杂任务受到广泛关注。

　　它并非普通聊天机器人，而是可本地部署的 AI 数字员工，能在电脑上调用 AI 模型与软件接口，通过聊天软件接收指令，自主完成日程安排、文件整理、代码编写等工作。该项目数据本地存储，可操控电脑终端、浏览器及各类应用，具备独立执行实际任务的能力。

　　2025 年 4 月，字节跳动启动 Coze Space（扣子空间）内测，5 月 9 日正式开放测试，用户登录官网即可使用。

　　这是一款整合多类 AI 协作能力的通用智能体产品，可帮助用户与 AI 高效协作完成复杂任务。

　　扣子空间如同一个 AI 工作台，用户可创建插件、智能体、知识库与工作流，开发适配需求的工具，这些工具还能进一步拓展，用于解决通用或垂直领域的具体问题。

　　比如，用提示词：用高德地图规划一条青海大环线自驾游路线，输出为一页预览，路线规划需包含地图信息。

　　AI 智能体正同步打磨通用与专业能力，向横向和垂直市场渗透，大致上可以分为两类：

　　垂类 AI 代理：针对具体行业或垂直市场提供专业智能体，如金融领域的 Boosted.ai、工业控制领域的 Composabl，为特定客户定制个性化解决方案。

　　AI 智能体主要帮企业降成本、提效率、优化体验，在电商、金融等行业大范围的应用。它能替代重复工作，实现流程自动化，提升服务质量。垂直行业的智能体部署难度较高，但赋能效果更强，是企业数字化转型的重要工具。

　　AI 智能体聚焦企业工作流，核心是提升员工生产力、优化办公效率。跨行业智能体适配企业内部各类岗位与部门，具备覆盖广、易上手、易部署的特点，本质是办公提效工具，甚至能构成 AI 办公操作系统。

　　降本上，它通过自动化通用事务减少基础人力投入；提效上，压缩日常事务耗时；增体验上，打造高效流畅的协作环境，让工作节奏更轻松、体验更智能。

　　把握不住 AI Agent 核心公司，那就把握全产业链。我一直都认全产业链投资这个路子。

　　拿港股通信息技术指数来说，它覆盖全产业链，包含 IT 服务、消费电子、软件开发、半导体等完整环节，多板块业务协同，降低单一公司波动风险，提升投资布局的稳定性。

　　同时，2026 年 1 月 9 日，工信部等八部门联合发布 “人工智能 + 制造” 专项行动实施意见。意见明确，2027 年推动 3 至 5 个通用大模型在制造业深度应用，建设 1000 个高水平工业智能体，打造 100 个工业领域高质量数据集，落地 500 个典型应用场景，以算力、大模型、数据为核心支撑，搭建AI产业规模化发展的基础框架。

　　纵向看，全球股市估值整体处于历史高位，恒生指数估值修复至历史中高水平。恒生指数 PE（TTM）为 11.98 倍，位于近 10 年 77% 分位。港股内部估值分化明显，估值提升主要由金融、原材料、地产、工业等顺周期板块推动，科学技术板块估值回落至 20% 分位以下。

　　横向对比，港股在全球资产中估值性价比突出。恒生指数市盈率约 12 倍，在全球主要市场中处于绝对低位。恒生科技指数估值分位数低于全球其他主要市场指数。